05月08日讯

欧文•费雪，是美国第一位数理经济学家，也是计量经济学领域的泰斗级人物。

20世纪20年代，欧文在做学术研究的同时，还有一个非常著名的喜好，就是做股评、炒股票。在那场10年10倍的美股大牛市里，欧文•费雪是美股多头的代言人，而由于在学术界的地位，他也被当时的许多人称之为“华尔街先知”。

1929年，当有记者问及欧文对美股的看法时，他曾乐观的表示“道琼斯工业指数已经达到了一个永久性的高原之上”。

但这位华尔街的先知，最终还是没能在随之而来的美股大熊市中幸免于难。到1932年，道琼斯工业指数已经较高峰时期跌去了近90%的市值。大量的企业和家庭，纷纷在这场大萧条中破产。

为了扭转当时经济的持续下行，美国***不得不废除延续了多年的金本位货币制度，并在此后开闸放水大规模***经济。而随着美联储的大放水，在当时经济无法快速复苏，投资人的风险偏好又很低的背景下，过剩的资金开始大量流向国债市场，并引发了美国国债利率的大幅下行。

然而，即便是这一时期，股市的持续下行、经济的长期萧条、央行的大幅放水，10年期美债的利率，也没有像今天这么低过。

那么，为什么今天的美债利率水平会如此之低?当前的美国经济和金融环境，又究竟出了什么问题呢?